<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Najavljena emisija, kako ocjenjuje nekada\u0161nja \u010dlanica Odbora direktora Centralnog klirin\u0161ko-depozitarnog dru\u0161tva (CKDD), mr Biljana Obradovi\u0107, predstavlja va\u017ean iskorak za crnogorsko tr\u017ei\u0161te kapitala i finansijsku kulturu gra\u0111ana, jer nudi \u0161irokom krugu stanovni\u0161tva mogu\u0107nost da pod povoljnim uslovima plasira sredstva u instrument sa niskim rizikom i o\u010dekivanim prinosom od oko 3% \u2013 zna\u010dajno vi\u0161im od sada\u0161njih kamata na oro\u010denu \u0161tednju, koje se u prosjeku kre\u0107u od 1,4% do 2,18%.<\/p>\n\n\n\n
Program je namijenjen fizi\u010dkim licima i treba da ponudi sigurniji i povoljniji vid ulaganja od klasi\u010dne \u0161tednje, a istovremeno doprinese razvoju doma\u0107eg tr\u017ei\u0161ta kapitala.<\/p>\n\n\n\n
Kako je ranije kazao ministar finansija Novica Vukovi\u0107, obveznice \u0107e biti dostupne u \u0161irokoj mre\u017ei poslovnih banaka, bez dodatnih tro\u0161kova za gra\u0111ane \u2013 sve naknade snosi\u0107e Ministarstvo finansija. Instrument je dizajniran sa ni\u017eim nominalnim iznosima, kako bi \u0161iri krug stanovni\u0161tva mogao da u\u010destvuje. Upis \u0107e trajati dvije sedmice, uz mogu\u0107nost produ\u017eenja ukoliko interesovanje prema\u0161i planiranu vrijednost, a predvi\u0111eno je da u kasnijim fazama pravo kupovine dobiju i pravna lica.<\/p>\n\n\n\n
Prema podacima Centralne banke, \u0161tednja stanovni\u0161tva u julu iznosila je 2,26 milijardi eura, pa Vlada o\u010dekuje da \u0107e dio tih sredstava biti preusmjeren ka obveznicama, uz prinos vi\u0161i od trenutnih kamatnih stopa na depozite, koje su i dalje skromne u crnogorskim bankama. Rok dospije\u0107a, prema nekim neformalnim najavama, mogao bi biti izme\u0111u dvije i tri godine, u skladu sa praksom iz regiona. Mr Biljana Obradovi\u0107, ekonomski ekspert sa dugogodi\u0161njim iskustvom u doma\u0107oj i me\u0111unarodnoj poreskoj politici, ujedno i biv\u0161i \u010dlan Odbora direktora Centralnog klirin\u0161ko-depozitarnog dru\u0161tva (CKDD), za Bankar ocjenjuje da najavljena emisija dr\u017eavnih retail obveznica predstavlja zna\u010dajan iskorak za crnogorsko tr\u017ei\u0161te kapitala i finansijsku kulturu gra\u0111ana.<\/p>\n\n\n\n \u201eEmisija dr\u017eavnih retail obveznica vrijedna 50 miliona eura, najavljena od strane Ministarstva finansija, predstavlja va\u017ean iskorak za crnogorsko tr\u017ei\u0161te kapitala, kao i finansijsku kulturu gra\u0111ana. Fizi\u010dka lica \u0107e dobiti priliku da direktno ula\u017eu u dr\u017eavne hartije od vrijednosti, pod uslovima koji bi trebalo da budu konkurentniji od klasi\u010dne \u0161tednje. Nominalni iznosi su ni\u017ei i dostupni \u0161irokom krugu stanovni\u0161tva, a sve naknade snosi Ministarstvo finansija. Na ovaj na\u010din uklanjaju se barijere koje su u ranijim emisijama umanjivale interesovanje gra\u0111ana.\u201c Obradovi\u0107 nagla\u0161ava da ovaj program ima vi\u0161estruki zna\u010daj:<\/p>\n\n\n\n Za gra\u0111ane \u2013 pru\u017ea mogu\u0107nost da vi\u0161ak sredstava usmjere u instrument sa niskim rizikom i prinosom vi\u0161im od kamatnih stopa na depozite. Istovremeno, to je prilika da se pove\u0107a finansijska pismenost i razvije svijest o tome da postoje i drugi vidovi ulaganja osim oro\u010dene \u0161tednje. Kamatne stope na \u0161tednju i dalje su niske u pore\u0111enju s inflacijom i prinosima na druge instrumente: najvi\u0161e nude oro\u010deni depoziti preko pet godina (2,18%), dok kratkoro\u010dna \u0161tednja (do godinu) donosi manje od 1,5% \u2013 \u0161to zna\u010di da gra\u0111ani realno gube kupovnu mo\u0107 ako je inflacija vi\u0161a od toga. Upravo zato dr\u017eavne obveznice za gra\u0111ane, sa o\u010dekivanim prinosom iznad bankarskih kamata, postaju posebno atraktivna alternativa \u0161tednji.<\/p>\n\n\n\n Za dr\u017eavu \u2013 emisija omogu\u0107ava povoljnije zadu\u017eivanje nego na me\u0111unarodnim tr\u017ei\u0161tima, dok se sredstva usmjeravaju u otplatu postoje\u0107ih dugova i infrastrukturne projekte. Transparentna namjena pove\u0107ava povjerenje gra\u0111ana i ja\u010da legitimitet \u010ditavog programa.<\/p>\n\n\n\n Za tr\u017ei\u0161te kapitala \u2013 emisija mo\u017ee biti va\u017ean podsticaj razvoju i diverzifikaciji ponude na uspavanom tr\u017ei\u0161tu kapitala Crne Gore. Redovne emisije obveznica za gra\u0111ane mogu stvoriti novu investicionu kulturu i unijeti dinamiku u finansijski sistem. Primjeri iz regiona, posebno Hrvatske, pokazuju da \u201cnarodne\u201d obveznice mogu postati standardan i uspje\u0161an instrument.<\/p>\n\n\n\n Obradovi\u0107 smatra da je za uspjeh projekta klju\u010dno sprovesti jasnu i edukativnu kampanju:<\/p>\n\n\n\n \u201eGra\u0111ani moraju da razumiju \u0161ta su obveznice, kakvi su prinosi i rokovi, koji su benefiti u odnosu na \u0161tednju, i da i ulaganje u obveznice, iako sigurno, nosi odre\u0111ene rizike.\u201c<\/p>\n\n\n\n Ako emisija od 50 miliona eura bude uspje\u0161na, dodaje ona, to mo\u017ee biti samo po\u010detak ve\u0107ih i dugoro\u010dnijih programa, u kojima bi u\u010destvovala i pravna lica.<\/p>\n\n\n\n \u201eTako bi se gra\u0111anima omogu\u0107ilo aktivnije upravljanje li\u010dnim finansijama, a dr\u017eavi obezbijedio stabilniji i raznovrsniji model finansiranja\u201c, zaklju\u010duje Obradovi\u0107.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n U dr\u017eavama biv\u0161e Jugoslavije posljednjih nekoliko godina raste interesovanje za emisije dr\u017eavnih obveznica namijenjenih gra\u0111anima. Hrvatska je 2023. lansirala prvu \u201cNarodnu obveznicu\u201d \u2013 dvogodi\u0161nji papir sa kuponom od 3,65%, dok je drugo izdanje iz 2024. (trogo\u0161nja ro\u010dnost) najavljeno sa minimalnom stopom od 3,10%.<\/p>\n\n\n\n Slovenija je 2024. ponudila trogodi\u0161nje obveznice za fizi\u010dka lica uz 3,40% godi\u0161njeg prinosa. Sjeverna Makedonija je 2023. pokrenula \u201cRazvojnu obveznicu za gra\u0111ane\u201d na dvije godine, sa kuponom od 5%, dok su kasnije aukcije dr\u017eavnih papira donijele prinose od 3,25% do 5,10%, u zavisnosti od roka (1\u201315 godina).<\/p>\n\n\n\n Srbija ve\u0107 du\u017ee nudi \u201c\u0161tedne obveznice\u201d preko Po\u0161te i banaka, uglavnom u dinarima, sa prinosima u rasponu od 4,5% do 6%, dok su emisije u eurima znatno skromnije. Bosna i Hercegovina nema zaseban retail program \u2013 gra\u0111ani kupuju obveznice pod istim uslovima kao i institucionalni investitori.<\/p>\n\n\n\n Ovi primjeri pokazuju da dr\u017eave regiona sve \u010de\u0161\u0107e koriste obveznice kao alat za mobilisanje \u0161tednje gra\u0111ana, nude\u0107i prinose ve\u0107e od klasi\u010dnih depozita, uz podizanje finansijske pismenosti i razvoja doma\u0107ih tr\u017ei\u0161ta kapitala.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Gra\u0111ani Crne Gore dobi\u0107e priliku da do kraja godine prvi put direktno ula\u017eu u dr\u017eavne hartije od vrijednosti, kroz emisiju tzv. retail obveznica vrijednu 50 miliona eura, potvr\u0111eno je Bankaru iz Vlade.<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":910353,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[27],"tags":[7991,7094],"naslovna":[],"class_list":["post-951972","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomija","tag-emisija-obveznica","tag-sansa"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\u201cPrvi korak ka stvaranju kulture ulaganja i o\u017eivljavanju tr\u017ei\u0161ta kapitala\u201d<\/strong><\/p>\n\n\n\n
kamatne<\/p>\n\n\n\n